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华尔街精英发现,股价暴跌和股市崩盘竟是交易员免疫系统惹的祸

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发表于 2018-12-25 13:23:16 | 显示全部楼层 |阅读模式


约翰·科茨(John Coates)是一位“多面手”。现在的他自称是“专业生理学家”、神经学研讨者,而此前他曾在华尔街作业,是德意志银行的一名买卖员。那个时候,科茨就把大部分业余时刻花在了洛克菲勒大学的神经科学实验室里。
[size=13.3333px]把时刻回拨几年,当时的科茨正在全身心研讨生物学中的冒险行为——生理因素怎么决议买卖员的冒险志愿、并最终影响到金融商场。在一篇新作中,科茨指出,股价暴降和股市崩盘,都可以从人体免疫系统中找到答案。
[size=13.3333px]波动性的巨细直接联系到买卖员的紧张程度。这个定论,科茨在之前的研讨中就现已发现。
[size=13.3333px]这一次,科茨在皮质醇定论的基础上,进一步追寻买卖员的细胞因子行为,观测免疫反响。病原体或感染侵略人体后,细胞因子会发出警报,然后促进免疫系统做出响应。尤其是一种叫做白介素(IL-1B)的细胞因子,它有助于开释皮质醇以及其他各类促炎性细胞因子,相当于免疫系统中的“急救员”。
[size=13.3333px]这就是说,假如削减信息过载、下降商场的不断定性,买卖员的免疫系统就能康复到正常水平。“欧洲主权债款危机期间,商场波动性一直高居不下。”科茨指出,“商场一稳定下来,买卖员的生理指标马上从慢性紧张状态,康复到基准线上。”
[size=13.3333px]伦敦某大型对冲基金公司一位不肯透露姓名的买卖员,在回顾欧洲主权债款危机时标明,“当时,彭博社为买卖员建了一个谈天平台,一天有100场谈天,每场均匀5个人。也就是说,除了源源不绝的股市消息,咱们还要跟其他500人实时互动。这种感觉太紧张了。”
[size=13.3333px]白介素不只会引发免疫系统反响,还会影响买卖员的冒险方法。金融危机下,或者其他长期处于高波动性的环境中,白介素的作用方法是较为缓慢的。
[size=13.3333px]科茨最近的研讨标明,商场稳定之后,皮质醇水平、白介素水平康复正常,买卖员的避险心态也会下降。这种联系是双向的。
[size=13.3333px]伊利诺伊大学免疫生理学、行为学研讨员罗伯特·麦卡斯科(Robert McCusker)指出,科茨的发现很有含金量。“信息过载与金融商场行为之间必定存在某种联系。”麦卡斯科指出,“免疫系统开释的皮质醇(包括白介素反响),会影响人的行为。”金融商场波动性一增强,危机评价的定论就会发生改变,危险承当志愿也会改动。罗伯特以为这是大概率事情。
[size=13.3333px]加州大学洛杉矶分校的行为学研讨员阿瓦尼德哈·苏布拉马尼亚姆(Avanidhar Subrahmanyam)阐释了心理学关于咱们理解商场的重要性。“人们有信心,牛市就会呈现。”他说,“乐观心情导致股价上升。由于人们将未来简单地等同于过去的堆叠,咱们不断推高股价,这就是崩盘的原因。”
[size=13.3333px]苏布拉马尼亚姆也认同生理反响的重要性。他标明,科茨为咱们研讨金融收益与人类生理学之间的联系打开了新的视界,“具有深远影响”,同时,也有利于咱们做出更正确的买卖决策、设计更恰当的监管方针。
对各国央行来说,科茨的研讨也有值得学习之处。科茨甚至在定论部分直接给出了若干建议。要想为牛市降温、防止呈现泡沫,只需注入一丝不断定性,冷却买卖员的危险志愿,就能到达目的。而这个作业,只需调整利率,就能轻易完成。剩余的,就交给免疫系统吧!毕竟,这是科学。

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